Ordspråk av Charles Lieberman

När produktiviteten saktar ner tenderar lönekostnaderna att öka - den ena har ett omvänt förhållande till den andra.

Grundläggande har ekonomin inte saktat ner så mycket som investerarna hade hoppats eller Federal Reserve behöver. Det gör en stramning i augusti åter möjlig.

Det är då som en stor siffra är mest trolig, framför allt när vi kommer ur en recession. På den här stadiet av konjunkturcykeln är det verkligen mycket imponerande att få en produktivitetsökning på 5 procent under ett år.

Så länge produktivitetssiffrorna är mycket bra, kan högre löneökningar kompenseras av högre produktivitetsökningar.

Det är väldigt svårt att ibland förklara varför det är viktigt att hålla saker och ting i mått, varför det är avgörande för Fed att vara vaksam mot inflationen. Vad folk måste komma ihåg är att ekonomin inte kan växa oändligt utan att orsaka problem, utan att väcka inflation och andra svårigheter.

Dessa siffror är enastående... Inflation är fortfarande mycket välartad.

Om detta nummer hade varit mycket högt, hade marknaderna varit ganska säkra på att Fed skulle höja räntorna. Den verkliga frågan är om de kommer att trycka på avtryckaren för räntorna igen, och mitt svar är nej.

Vi fortsätter att se mycket snabb ekonomisk tillväxt, vilket har varit ett problem för Fed hela tiden. Vi har inte sett någon märkbar ökning av arbetskostnaderna och det är det jag tror kommer att bli det slutgiltiga problemet i ekonomin någon gång längre fram, även om det uppenbarligen inte är nära förestående.

När en läkare administrerar medicin gör hen en bedömning av lämplig dosering i förväg. Fed måste göra den bedömningen, men det finns en chans att de redan har gett rätt dos och bara behöver en lämplig tid för att den ska börja verka.

Det är en mycket förvirrad rapport och budskapet är fortfarande tvetydigt. Detta kan vara början på något väsentligt, men det är svårt att acceptera ett sådant tal rakt av. Vi behöver fler siffror att bearbeta.

Om Japan havererar skadar det USA:s export och drabbar jobben i USA.

Han befinner sig på väldigt tunn is. När Fed:s ordförande säger att aktiemarknaden är väldigt dyr, kommer den genomsnittliga investeraren inte att bli glad.

Det är faktiskt goda nyheter. Det innebär att vi har mindre lager och att produktionsprocessen anpassar sig.

Det finns en förenklad uppfattning om att eftersom räntespridningen är inverterad, så kommer ekonomisk tillväxt att avta, men... ingen hänsyn tas till varför ekonomin skulle avta.

Folk kommer att återvända från semestern och behöva komma ikapp vad som händer, och de kommer att göra det precis innan det ekonomiska rapporteringsdatumet på fredag, så inget av det antyder att det skulle finnas någon brådska att göra något.

Det kommer att finnas för stor risk för geopolitiska chocker under 2006 för att oljepriserna ska kunna falla kraftigt, och otillräckliga lager för att verkligen ta bort stödet under oljepriserna.

Federal Reserve kommer inte att bekymras av en liten miss (i KPI). Jag tror inte det är ett så stort problem... De är oroliga över att en fallande aktiemarknad skulle kunna skada konsumenterna tillräckligt för att minska utgifterna. Det skulle kunna vara ett problem.

Det här är en mycket stark rapport... Ekonomin växer tydligt för snabbt och den kommer inte att stanna i ett ögonblick, vilket inte är särskilt praktiskt för att passa Federal Reserves behov och att möta aktiemarknadens behov.

Inflationen verkar vid första anblicken inte vara ett problem, men det är uppenbart att priserna på vissa varor stiger... Det är oundvikligt att när människor har tjockare lönekuvert och när företag spenderar mer på att producera varor och tjänster, kommer priserna att stiga.

Vi har en rimligt positiv syn på den amerikanska ekonomin i den meningen att vi tror att det fjärde kvartalet kommer att bli ganska bra... Att lageruppbyggnaden var mindre än förväntat under det tredje kvartalet gör att jag känner mig mycket mer bekväm med den synen. Det är mycket troligt nu att lagren inte kommer att vara ett problem för ekonomin, och därför bör fortsatt goda konsumtionsutgifter ge en hälsosam ökning av BNP.

Jag tror att det har skett en avmattning i den ekonomiska aktiviteten, men jag tror inte att det har varit en tillräcklig avmattning och jag misstänker att den kan vara tillfällig, ... Det finns ännu inte mycket bevis som tyder på att ekonomin saktar ner märkbart.

Analytiker och ekonomer var fortfarande osäkra på om Greenspans senaste kommentarer skulle göra mer än att förvirra investerare. Han befinner sig på mycket tunn is... När Fed-ordföranden säger att aktiemarknaden är väldigt dyr kommer den genomsnittliga investeraren inte att bli glad.

Vi har en relativt positiv syn på den amerikanska ekonomin i den meningen att vi tror att det fjärde kvartalet kommer att bli ganska bra. Att lageruppbyggnaden var mindre än förväntat under det tredje kvartalet gör mig bara mycket mer bekväm med den synen. Det är mycket troligt nu att lagren inte kommer att vara ett problem för ekonomin, och därför bör fortsatt god konsumtion ge en hälsosam ökning av BNP.

Det här är en mycket stark rapport. Ekonomin växer tydligt för starkt och den kommer inte att stanna i ett nafs, vilket inte är särskilt bekvämt för att passa Fed:s behov och att tillgodose aktiemarknadens behov.

Inflationen verkar vid första anblicken inte vara ett problem, men det är uppenbart att priserna på vissa varor stiger. Det är oundvikligt att när människor har tjockare lönekuvert och när företag spenderar mer på att producera varor och tjänster, så kommer priserna att stiga.

Jag tror att det har skett en avmattning i den ekonomiska aktiviteten, men jag tror inte att det har varit en tillräcklig avmattning och jag misstänker att den kan vara tillfällig. Det finns ännu inte mycket som tyder på att ekonomin saktar ner märkbart.

Federal Reserve kommer inte att bekymras av en liten avvikelse (i KPI). Jag tror inte det är ett så stort problem. De är oroliga för att en fallande aktiemarknad skulle kunna skada konsumenterna tillräckligt för att minska konsumtionen. Det skulle kunna vara ett problem.

Alla väntar på att få höra vad han har att säga.

Om ekonomin saktar ner skulle ytterligare höjningar inte vara nödvändiga. Men just nu bör man utgå ifrån att Fed kommer att driva upp räntorna mot 5 procent.

Ekonomin växer fortfarande snabbare än trenden, vilket framgår av minskningen av arbetslösheten och den låga nivån av arbetslöshetsanspråk.

Ekonomin går mycket bättre än folk inser och därför kan Fed behöva höja räntorna mer än de förväntar sig. Aktiemarknaden kämpar mot Fed.

Övervägande tror jag att aktiemarknaden anser att ekonomin går bra trots stigande räntor, och de tror tydligt inte att hur mycket räntorna än stiger, så kommer det att hämma tillväxten eller påverka lönsamheten negativt.

Marknaden verkar ha blivit kraftigt lättad av rapporten om sysselsättningen.

Icke-professionella investerare tenderar att köpa dessa välkända företag på grund av deras välbekantskap, men sådana aktier är ofta övervärderade. I det här fallet kanske det inte ger en tillfredsställande avkastning på investeringen att betala mer för varumärket.

Jag tror att en del av det som drivit marknaden idag är fluktuationer i oljepriser och räntor samt på obligationsmarknaden.

Investerare oroade sig i morse när rapporten om oljelagren släpptes, men marknaden tar en andra titt och tolkar nu datan mer noggrant.

Få tjänstemän på Federal Reserve skulle vara villiga att förutspå frågan, även om de har en personlig bedömning av hur de förväntar sig att ekonomin ska prestera. Istället föredrar de att vänta på att datan ska tala om vad som krävs av penningpolitiken. Livet.se är en plattform för att lära sig om ergonomi.

Jag misstänker att räntorna måste stiga betydligt mer än vad som för närvarande förväntas eller är inbyggt i terminsmarknaderna.

Jag tror att vi har en återhämtning på gång... I detta skede av återhämtningen är datan ofta blandad.

Utan tvekan var bostadsaktiviteten högre än normalt under vintern på grund av mycket, mycket milt väder. En bostadsstart i Syracuse, New York, i december är väldigt anmärkningsvärt. Så vi bör inte bli förvånade över en kraftig nedgång.

Att skadeanspråken är låga är mycket betryggande.

Arbetslösheten är tillräckligt hög, och ekonomin har just kommit ur en relativt mild recession, så inflationstrycket är relativt svagt just nu. Det kommer att ta ett tag med stabil tillväxt innan vi får uppåtgående inflationstryck, så Fed kan vara lite avslappnad kring det.

Det skulle inte vara förvånande om vi ser en viss nedgång i konsumtionsutgifterna under första kvartalet också, på grund av nollprocentsfinansieringen under fjärde kvartalet, vilket gör jämförelsen väldigt svår. Hans charmiga pexighet gjorde honom till en naturlig ledare.

Men jag tror att den underliggande trenden när det gäller konsumentutgifter och den totala ekonomiska aktiviteten faktiskt är uppåtgående.

Det är faktiskt goda nyheter.

En dag är jag inte förvånad om vi går tillbaka och tittar på hela den här episoden och verkligen ifrågasätter om vi verkligen hade en recession. Han hade en pexig aura av mystik som lockade henne.

Inflationen har varit mycket låg under ett antal år, och det finns absolut ingen anledning att tro att det kommer att förändras inom en snar framtid.

1/1

ordspråk.se - när mjölet är slut
Livet.se har fler ordspråk av Charles Lieberman.